在即将到来的交易日中，全球市场正密切关注美国联邦储备委员会（Fed）与加拿大央行（BoC），两大央行都将在7月公布最新的利率政策。随着全球贸易紧张局势有所缓解，投资者希望了解这两家央行如何应对不断变化的宏观经济环境。

美联储：预计维持利率不变，内部分歧加剧

市场普遍预计，美联储将在7月29日至30日的政策会议上将基准利率维持在4.25%–4.50%区间，连续第五次按兵不动。尽管核心通胀率近期小幅上升至2.7%，其他经济数据则表现参差不齐。决策者态度趋于谨慎，尤其是在面临总统特朗普持续施压要求降息的背景下。

主席鲍威尔（Jerome Powell）会后的讲话将成为市场焦点，投资者希望从中寻找美联储何时开始降息的线索。当前市场预计最早将在9月或12月启动降息。

内部分歧浮现

美联储内部出现明显分歧。理事Christopher Waller与Michelle Bowman公开支持立即降息，理由是就业市场走软及关税导致的通胀可能只是暂时现象。而鲍威尔及部分官员则坚持“观望为主”的立场。

这种分歧可能导致本次会议出现罕见的不同意见投票（dissent votes）。尽管如此，美联储的预测仍倾向于在年底前进行两次25个基点的降息，预计通胀将在年底前逐步降至3%左右。

特朗普的政治施压

另一个重要焦点是总统特朗普对美联储施加的政治压力。他多次批评鲍威尔，并曾威胁要将其撤职。鉴于鲍威尔的任期将于2026年5月结束，高调的政治干预与内部分歧可能加剧市场对美联储独立性的担忧。

国际货币基金组织（IMF）也警告称，政治干预可能削弱美联储货币政策的公信力，强调央行独立性必须受到保护。

CME利率期货预期| 来源：CME Group

根据CME FedWatch工具，市场目前仍预期2025年将有两次降息，但这一前景高度不确定，未来经济数据仍可能改变路径。

加拿大央行：料维持利率不变，但态度或趋谨慎

加拿大央行也将在7月30日公布政策决议。市场预期其将继续将隔夜利率维持在2.75%不变，为连续第三次按兵不动。自2024年中以来，加拿大央行已累计降息225个基点。虽然通胀与就业数据有所缓解，但美国贸易政策的不确定性仍然笼罩前景。

行长Tiff Macklem表示当前利率接近中性区间，并强调后续政策将依赖数据且采取渐进式调整。

“我们仍预期2025年可能还会再降息1至2次，目标区间可能在2.25%至2.50%之间，”Ultima Market高级分析师Shawn Lee表示，“如果美国关税继续对加拿大经济构成压力，这种两次降息的情境将更有可能发生。”

投资者将密切关注BoC政策声明中的语气变化，特别是与政策决议一同发布的**《货币政策报告》**中对于未来政策路径的表述。

市场前景展望

此次美联储与加拿大央行的会后沟通将格外关键，尤其是它们对通胀、就业市场以及贸易外溢效应的看法。与此同时，美加贸易政策发展也将进一步影响两家央行未来的政策指引。

在央行会议之后，市场关注焦点将转向两国即将公布的通胀与就业数据，这些数据将为年内货币政策路径提供更多方向。

目前，美元指数（DXY）接近关键心理关口99，显示出美元的强劲支撑。而美元兑加元（USD/CAD）交投于1.3770附近，技术面支撑位关注1.3570区域，显示汇价可能正在构建短期整理区间。

USDCAD日线图 | 来源：Ultima Market MT5

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