美元兑人民币的离岸汇率出现了一波连续的下跌，最近两个交易日盘中都跌破了7.12关口，最低时跌至7.1121。

与此同时，十年美债的收益率也出现了一波连续的下跌，最低的时候跌至3.9940%。

我们都知道中美两国之间正在展开多个方面的博弈，那么中美的金融博弈谁的机会更多，谁面临的挑战更大呢？

这里我们需要说明上面所说的美元兑人民币的离岸汇率下跌，并不是人民币汇率在下跌，而是美元汇率在下跌。

在这一个汇率数据中，人民币的走势是反向的，数字越低说明人民币的升值越高。

今年以来人民币的汇率最低的时候是在特朗普4月份宣布对等关税之后,当时的离岸汇率一度低至7.4286。当然对于美元来说，那也是今年对人民币的最高水平。

所以现在看到美元兑人民币的汇率下跌，其实对于我们来说并不是什么问题，反而说明人民币正在升值，这是一个好事。

不过同样道理的美债收益率下跌，对于美债或者美国来说也不是一件坏事。

美债收益率与美债价格也是一个反向数据，现在美债收益率的下跌，说明美债的价格正在上涨。

从7月中旬以来，10年美债的交易价格已经从110的水平升至113的水平，最高的时候113.90。

这对于美债来说是非常难得的，只有价格略微上涨，才说明美债的抛售得到缓解。

那么美债重新获得市场的净买入，是不是意味着美债的危机得到缓解呢？进一步说明美国的经济危机正在慢慢远去呢？

事情只怕没有那么简单。

不管美元还是美债能够成为货币市场和债券市场的金融霸主，关键不在于美国的国家实力，而在于全球各国对美元和美债的信心。

现在美国的经济规模依然是全球最大，但是全球各国央行对美元和美债的信心却正在削弱。

最近一份数据表明在全球除美国以外的央行外储中，美债所占的份额在过去29年以来首次被黄金超过。

也就是说各国央行更愿意持有黄金，而且这一个趋势还在不断的得到加强。

过去美债是无风险资产，但现在正在慢慢被抛弃。

德银最近的分析显示，以5年和10年期美债的滚动收益来看，2020年后的十年恐怕是美债有史以来表现最差的十年。

以iShares 20+年期国债ETF追踪的债券为例，近几年以来的累计最大跌幅居然已经超过40%。这不再是债券的风险，而是赶得上股票的波动风险了。

市场对美元和美债的信心缺失，来自于美国债务规模的不断扩大，以及美国一直无法遵守财政纪律。

在这样的心态影响之下，世界黄金协会的报告显示，受调查的央行中，高达95%表示未来12个月内将增加黄金储备。

过去14个季度，全球央行已经连续净买入黄金，看来这一个趋势还不会停下来。

与此对应的是，不断的减少美债和美元资产。

除了买入黄金之外，全球央行面临着资产多元化的需求，因此买入人民币资产也成为了一个重要的选项。

纳斯达克中国金龙指数的最新涨幅接近3%，今年以来的累计涨幅已经超过了20%，相对比而言，纳斯达克指数的涨幅才14%，道琼斯工业指数的涨幅甚至只是8.4%。这也说明在美股市场上，资金更加青睐于中概股。

同样的，我们看到今年外资机构发行的人民币债券正在增加，熊猫债也越来越受到欢迎，进入我国债券市场的外资机构数量还在每月持续增加中。

越来越多迹象表明，买入人民币资产成为了全球的共同选择，而人民币的汇率上涨将成为未来一段时间的中期趋势。

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