港股研究社讯，近日，建银国际发布了对阿里巴巴（09988，BABA.US）的最新研报，维持其港股目标价200.7港元，同时亦维持其美股目标价，并给予“跑赢大市”的评级。

研报指出，阿里巴巴云业务受益于AI需求的强势增长，以及公司对AI资本支出的坚定承诺。尽管在AI领域的投资加大，但建银国际预计，阿里巴巴云业务经调整EBITDA利润率在9月季度将按季稳定在8.8%。

在股价相关的财务预测上，建银国际预计，阿里巴巴9月季度将录得同比3.5%的更快收入增长，达到2540亿元人民币，主要得益于客户管理收入（CMR）增长加速至30%。这一收入预测高于机构共识0.6%，显示出建银国际对阿里巴巴未来业绩的乐观态度。尽管短期盈利可能受到快销（QC）和AI投资的影响，但长期来看，阿里巴巴有望抓住结构性AI机遇，实现业务间的协同效应，从而巩固其长期增长目标，为股价提供有力支撑。